「創投助夢」疾風中穿行的中國創投業

風險投資(VentureCapital),從廣義講,包括對一切有意義的開拓性、創業性經濟活動的資金投放。從狹義講,是一種主要對尚處於創業期的未上市且具有高成長性的新興企業(主要是新興高科技企業)做長期股權投資,旨在促進新技術成果盡快商品化,並透過所投資企業的資本增值來實現投資回報的一種投資方式。

風險投資自20世紀40年代在美國矽谷誕生以來,由於其在推動科技產業化方面的巨大作用,迅速得到了世界各國的認同。尤其進入七十年代以來,隨著世界高科技產業的迅猛發展,風險投資更是猶如注入了“興奮劑”一發不收,從而在全球範圍內掀起了一股風險投資的浪潮。

中國的風險投資始於20 世紀80 年代。1985 年5 月,中央批准了國家科委關於成立中國新技術創業投資公司的請示。到20 世紀90 年代中期,一批海外基金和風險投資公司開始湧入中國,為中國風險投資業注入了新的資金,帶來了西方全新的管理與規範化的運作方式。國內的一些銀行、信託投資公司也紛紛開設風險投資部,中國的風險投資進入了探索性發展階段。1998 年的“政協1 號提案”後,社會各界開始對風險投資這一陌生事物產生了濃厚興趣,掀起了一股發展風險投資的熱潮。

2009年,創業板的出現令中國風投行業風起雲湧,出現了很多人民幣基金,發展速度之快始料未及。2011年下半年開始,由於資本市場和自身原因,中國整個風險投資行業、PE行業迅速冷卻,與此同時,受內外多重因素的影響,中國VC/PE也正面臨著一系列深刻變局和來自“募資”、“退出”等多個環節的重重壓力。隨著“全民PE”浪潮的逐漸回落,行業暴利時代的已然終結,出現新一輪洗牌。

儘管中國股票市場震盪不斷,但整個資本市場改革取得重大進展,市場活力進一步增強,中國風險投資行業在呈現增長趨勢的同時,也出現深度盤整,行業發展趨於理性。截至2013年底,中國風險投資各類機構數量達到1,408家,全國風險投資管理資本總量達3,573.9億元。從趨勢上看,因移動互聯網的興起,湧現出大量投資機會,網絡產業/IT服務業投資快速增加;醫藥保健/生物科技具有較強的抗週期性,顯現出較高的投資價值。

風險投資不同於其他金融資本,其服務的目標對象是高強度研發的創新企業,加速研發產生的知識產權化、資本化和產業化,實現“驚險的一躍”。中國風投行業要取得長足的進展,從“名似”、“形似”階段進入“神似”階段,應該回歸風險投資的本質——技術創新風險的經營能力,對“技術高、年齡小”的項目進行投資。

未來,我們將深入探討創投行業的動向,嘗試為澳門的創業者提供向夢想進發的路徑。